미중 경쟁은 협력과 공영의 국면으로? 시장은 넓고 각자의 자리는 있다: 격변기 속 대만의 승부수
최근 미중 경제 및 기술 경쟁을 주제로 한 좌담회에 참석했다. 2025년 중국의 무역 수출 데이터와 미중 기술 패권 다툼, 그리고 엔비디아(NVIDIA) 젠슨 황 CEO의 중국 시장에 대한 견해 등 흥미로운 논의가 오갔으며, 그 핵심 내용을 독자 여러분과 공유하고자 한다.
먼저 2025년 중국의 수출 지표를 살펴보자. 2025년 중국의 전체 수출액은 26.99조 위안(약 3.77조 달러)으로 전년 대비 6.1% 증가했다. 반면 수입 총액은 18.48조 위안(약 2.58조 달러)으로 0.5% 증가에 그쳤다.
수출은 6.1% 성장했지만, 지역별 변화는 뚜렷하다. 중국의 대미 수출은 20% 감소했으나, 동남아시아 수출은 13.4%, 유럽연합(EU) 수출은 8.4% 증가했다.
또한 중국 수출 제품 중 고기술 제품과 그린 산업 분류가 확연히 증가했다. 예를 들어 고기술 제품 수출은 5.25조 위안으로 전년 대비 13.2% 증가했으며, 그중 산업용 로봇 수출은 48.7% 급증하며 중국은 순수출국이 되었다. 이외에도 하이엔드 공작기계 및 전용 설비 수출이 20% 이상 성장했다. 그린 산업 분야에서는 리튬 배터리 수출이 26.2%, 풍력 발전기 세트가 48.7%, 전기 이륜차 및 자전거가 18.1%, 철도 전기 기관차 수출이 27.1% 증가했다.
가장 주목할 점은 중국의 전체 자동차 수출이 709.8만 대로 21.1% 성장했으며, 그중 신에너지차(NEV) 수출량이 약 261.5만 대에 달해 103.7% 폭증하며 수출의 견인차가 되었다는 점이다. 신에너지차는 이미 중국 자동차 수출의 3분의 1 이상을 차지하며 수출 구조의 고도화를 보여주고 있다.
중국의 수출 성장 수치를 보면, 도널드 트럼프 대통령이 중국에 부과한 고율 관세가 대미 수출에 타격을 준 것은 사실이나, 중국이 다른 시장을 적극 개척하여 수출 성과를 달성했음을 알 수 있다.
또한 중국은 지난해 약 1.2조 달러라는 사상 최대의 무역 흑자를 기록했다. 이는 한 국가의 무역 흑자가 1조 달러를 돌파한 세계 최초의 사례다.
하지만 수입 지표를 보면 수출은 6.1% 성장한 반면 수입은 0.5% 성장에 그쳐 사실상 정체 상태다. 수입이 늘지 않는 이유는 내수 부족 혹은 사고 싶어도 살 수 없는 상황 때문이다. 예를 들어 중국은 반도체 장비, 고사양 칩, 정밀 부품 및 소재를 수입하고자 하나 미국의 금수 조치로 제한되어 있다.
중국의 내수 침체와 기술 굴기의 한계
중국의 지난해 수출 실적은 나쁘지 않았으나, 좌담회 사회자는 중국의 AI 및 반도체 발전에 대해 질문을 던졌다. 중국의 AI 발전은 미국을 맹추격 중이며 반도체 범용 공정 분야도 과거 **과잉 투자로 인한 ‘부실 프로젝트(란웨이, 爛尾)’**의 후유증에서 벗어나는 모습이다. 그런데 왜 이러한 성과가 중국의 내수를 견인하지 못하는가?
필자의 분석에 따르면, 수출 수치는 양호하나 전체 경제 상황을 보면 내수 진작이 어렵고 수요가 침체되어 있다. 주된 원인은 실업률 상승과 소득 감소다. 지난해 중국 증시가 상승했음에도 국민들은 소비를 꺼리고 있으며, 자산의 가장 큰 비중을 차지하는 부동산 가격 폭락으로 자산 가치가 하락하자 모두가 가난해졌다고 느끼고 있다.
또 다른 내수 부진의 원인은 중국의 사회보장(Social Safety Net) 부족이다. 미래의 의료, 노후, 실업 등 기본 생활에 대한 불확실성 때문에 돈이 있어도 소비보다는 만약의 사태에 대비해 저축하려는 ‘예방적 저축’ 성향이 강하다.
반도체 및 AI 칩 분야에서 중국 정부는 미국에 뒤처지지 않기 위해 적극 투자하고 있으며 성과도 나쁘지 않다. 예를 들어 캄브리콘(Cambricon), 무어스레드(Moore Threads), 무시(MetaX) 등의 AI 기업이 상장되었으며 중국의 AI 칩 투자는 세계 2위 규모다. 이들 기업의 성장은 폭발적이며 주가수익비율(PER)도 300배를 웃돈다.
하지만 AI 칩은 첨단 공정의 부재로 인해 현재 적자 혹은 소폭 이익 단계에 머물러 있다. 첨단 공정 경쟁이 불가능해지자 중국은 범용(레거시) 공정 개발에 집중하고 있으며 이 분야에서는 양호한 성과를 내고 있다.
다만 이러한 투자는 산업 정책과 보조금에 의존하고 있으며, 과거 모바일 인터넷 보급 때와 달리 혜택이 테크 거물과 자본가 계급에 국한되어 중산층에게는 도움이 제한적이다.
‘AI 테크 달러’ 패권과 공급망의 재편
좌담회에서 필자는 미중 경쟁이 격렬하게 진행 중이나, 현재까지의 결과로 볼 때 양측이 각자의 위치를 찾으며 ‘경합 속 공영’의 단계에 진입했다는 관점을 제시했다.
먼저 미국을 보면, 필자가 과거 칼럼에서 언급했듯 트럼프 대통령은 임기 첫해에 미국을 과거의 ‘페트로 달러(Petrodollar)’ 체제에서 ‘AI 테크 달러(AI-tech Dollar)’ 체제로 성공적으로 전환시켰다.
미국이 구축한 AI 생태계는 최강의 AI 모델과 칩을 전 세계에 판매하는 구조다. ‘AI 교주’ 젠슨 황은 트럼프와 함께 세계 각국을 돌며 사우디, 인도, 일본, 유럽 등에서 소버린 AI 건설을 추진하고 있으며 지제학적 요인이 미국의 AI 산업 수출을 뒷받침하고 있다.
OpenAI가 대규모 투자를 유치하며 ‘영구기관’ 같은 투자 회로를 형성했듯, 미국이 구축한 AI 공급망 역시 영구기관으로 볼 수 있다. 이 공급망은 중국을 배제하는 대신 대만의 반도체 제조, 한국의 메모리(HBM 등), 일본의 장비 및 소재, 네덜란드의 EUV 장비 등 주요 국가들을 하나로 묶고 있다.
미국이 AI 생태계를 선점하자 중국도 설계, 제조, 패키징, 소재부터 자율주행, 로봇 등 하부 응용까지 독자적으로 구축하는 ‘폐쇄형 생태계’로 맞서고 있다. 중국은 독자적인 힘으로 미국 주도의 국제 연합군에 대항하려 한다.
트럼프 대통령의 전략은 명확하다. AI와 칩 분야에서 압도적 우위를 점해 중국의 추격을 원천 차단하는 것이다. 나아가 항공우주, 저궤도 위성, 로봇, 핵에너지 분야에서도 공격적인 투자를 이어가고 있다. 미국의 압박 속에 중국 반도체 업계는 제조, 장비, 소재를 모두 자급자족해야 하는 상황이며 이는 발전 속도를 늦추는 요인이 된다.
올해 미국 증시에는 Anthropic, OpenAI, 그리고 사상 최대 규모의 IPO가 예상되는 SpaceX 등이 상장을 앞두고 있다. 이에 맞서 중국도 국제전기통신연합(ITU)에 20.3만 개의 위성 자원을 신청하며 우주 비즈니스 경쟁에 나섰다.
양극화된 세계 시장과 대만의 전략적 가치
중국은 첨단 기술에서 미국을 쫓는 한편, 중저가 시장에서는 ‘싹쓸이’를 노리고 있다. 2025년 수출 성장세는 중국이 과잉 생산 능력을 전 세계로 밀어내고 있음을 보여준다. 동남아시아로의 수출 증가는 중국 제품이 동남아를 거쳐 제3국으로 가거나, 저가 EV와 소비재가 직접 현지 시장을 점유하고 있음을 의미한다.
중저가 시장은 미국의 주력 분야가 아니며 중국과 경쟁하기도 어렵다. ‘세계의 공장’인 중국의 저가 공세를 막아낼 경제체는 지구상에 거의 없다. 따라서 미국은 반도체와 AI 같은 하이엔드 시장을 사수하고 제조 시설을 미국으로 유턴시키는 전략에 집중하고 있다. 한국 조선업의 미국 투자 역시 미국의 산업 및 국가 경쟁력 강화에 큰 도움이 된다.
결국 세계는 미국과 중국이 각자의得意 분야에서 자리를 잡는 ‘두 개의 세계’로 나뉘고 있다.
이 국면에서 대만 전자 산업은 미국과의 협력 외에 대안이 없다. 전 세계 AI 칩과 서버 시장의 90% 이상을 점유한 대만은 미국의 설계와 대만의 제조·상업화라는 성공적인 분업 모델을 통해 상호 의존 관계를 심화시키고 있다.
대표적 사례가 **위윈(Wiwynn, 글로벌 클라우드 사업자 전용 서버 인프라 기업)**이다. 위윈은 2025년 대만 상장사(Publicly listed companies) 중 최고치인 주당순이익(EPS) 275.06대만달러(약 8.5달러)를 기록했다. 훙리닝 회장은 지식재산권(IP) 유출과 중국 정부의 자국 기업 육성 정책에 따른 리스크를 피하기 위해 일찌감치 중국 시장을 배제하는 결단을 내렸다.
최근 젠슨 황의 대만 방문에서 화제가 된 ‘H200 중국 수출 허가’ 보도는 그에 의해 "가짜 뉴스"로 일축되었다. 황 CEO는 결정권이 중국 당국에 있음을 명시하며 인내심 있게 기다리고 있다고 덧붙였다.
엔비디아의 고민은 과거 위윈과는 다르다. 위윈은 아예 고객사를 선택해 중국 리스크를 차단했지만, 엔비디아는 공급망은 대만에 두어 기술 유출은 막으면서도 중국 시장이라는 기회를 놓치지 않으려 한다. 만약 제품을 팔지 못한다면 매출 손실뿐만 아니라 중국 로컬 경쟁사를 키워주는 꼴이 되기 때문이다. 이것이 현재 엔비디아가 직면한 가장 큰 위기이자 미중 기술 전쟁의 현주소다.
