40 餘億元的仲裁賠償，讓台灣藥廠藥華藥真正的獲利厚度曝光
藥華藥是台灣第一家把自己研發的新藥直接賣進美國、歐洲與日本的公司，今年 6 月成為台股第一檔生技千金股。8 月 7 日，它在歐洲纏訟九年的仲裁案下來金額裁決，要付給奧地利夥伴 AOP Health 約新台幣 40 餘億元；隔天下午，公司對外說，這對財務與業務並無重大影響。這句話成不成立，取決於拿什麼當分母。
8月7日，仲裁地在法蘭克福的ICC（國際商會）仲裁庭作出一項金額裁決（quantum award），判定台灣市值最大的生技公司藥華藥敗訴，必須給付給AOP Health總計約1.12億歐元（約新台幣40餘億元）的賠償，雙方於8日對外公布。仲裁庭對藥華藥「故意違約」的認定，作成於2025年2月的第一階段部分判斷，這次裁決只處理金額。
針對8日的仲裁庭裁決，藥華藥也立即在台召開重大訊息記者會，說明接獲國際商會（ICC）國際仲裁院就公司與AOP 仲裁案之第二階段「部分仲裁判斷」，對公司財務及業務無重大影響，公司針對這項部份仲裁判斷， 也將研擬撤銷仲裁判斷事宜。
藥華藥是總部位於台北的台灣新藥開發公司，成立於2003年，也是台灣第一家把自己研發的新藥直接賣進美國、歐洲與日本的公司，今年6月股價站上一千元，成為台股第一檔生技千金股。它與歐洲合作夥伴奧地利AOP Health的商業仲裁案纏訟多年。這個來自法蘭克福的新裁決，又喚起資本市場再次關心藥華藥在歐洲市場發展成效到底如何，以及在美國等其他重要市場目前的進度。
藥華藥執行長林國鐘曾說過，藥華藥財務體質過去幾年已脫胎換骨，不再是十年前一直賠錢的小公司。即使與AOP的仲裁案最後判賠，他預估金額最多也只是公司1、2個月的營收數目，對公司影響不大。（註：藥華藥今年7月單月營收25.07億元，今年上半年月均營收19.96億元。此次判決賠償金約1.12億歐元、折合新台幣40餘億元，相當於7月單月營收的1.6倍、上半年月均營收的2倍，也相當於2025年全年淨利50.5億元的八成。）
藥華藥在台灣新藥產業的地位及影響力，確實在過去幾年快速成長。
今年6月17日，在日本東京澀谷舉辦的第一屆《藥華藥創新獎》八強決選現場，藥華藥董事長詹青柳、執行長林國鐘與新創平台TECH-Tokyo執行總監Jorge Cortell齊聚一堂，評選從近40件台日新創遞件、最後進入八強決選的隊伍。這個新創競賽總獎金達20萬美元，在台日生技新創競賽中屬少見的高額規模，在藥華藥策略長靳嚴博牽線下，Jorge Cortell與哈佛商學院的Satish Tadikonda、William Marks都參與合作，另外也請來中研院院士陳培哲合組評審團，八強最後由三家台灣及兩家日本團隊獲獎。
這項由民間企業舉辦的創新競賽，也有別於過去由官方主辦的新創競賽，成為台灣生技業的創舉。
藥華藥執行長林國鐘說，關注新創，一方面可以協助藥華藥找尋下一個潛力新藥，此次投入20萬美元獎金，更是基於回饋社會的理念。「早期台灣半導體的造山者，是為了替台灣扎根、而不是為了賺錢，我們希望生技業也能把這種精神傳承下去。」
藥華藥創立迄今23年，前十多年都在研發摸索與無盡的籌資中度過，但如今林國鐘底氣十足，講完這番話不久，藥華藥股票就在7月初創下新台幣5000億元（約155億美元）市值，不只成為台股史上第一檔生技千金股，更成為吸引華爾街關注台灣生技股的領頭羊。
突破台灣新藥天花板 從新藥研發、製造再跨足銷售
2019年，藥華藥研發十餘年的創新型長效干擾素核心藥物Ropeg，取得歐盟上市藥證，第一款適應症是治療PV（真性紅血球增多症）。隨後2021年於美國、2023年於日本、2024 年於中國／新加坡／馬來西亞、2025年於巴西／阿根廷／香港，2026 年 7 月再新增加拿大，全球已核准逾40國，讓藥華藥版圖持續擴張。（見圖一）
Ropeg的獨特之處在於，相較於過去的干擾素，Ropeg是以單一同分異構體（P1101）的創新結構存在，耐受性佳、半衰期長，每兩周皮下注射一次，是第一個經FDA核准、專門用於真性紅血球增多症（PV）的干擾素療法，也是第一個不受既往治療史限制即可使用的PV藥物。
此外，Ropeg針對的是骨髓增生性腫瘤（MPN）這一大類血液疾病，主要包含三個適應症，除了目前藥華藥已取得的真性紅血球增多症（PV），接下來還有原發性血小板增多症（ET）及骨髓纖維化（MF/PMF）兩個適應症，未來業績增長還會再加速。
此外，藥華藥更重要的布局，是突破台灣新藥產業的天花板，從新藥研發、製造外，再跨足到銷售，而且是直接到先進國家銷售，這是過去台灣不曾跨越過的天險障礙。
要到歐美日等先進國家做市場，當然很不容易。其實，藥華藥進軍歐洲市場，可以說就是踢到鐵板，與奧地利授權夥伴AOP Health出現長達近十年的授權合約糾紛與國際仲裁大戰。其中歷經兩次ICC仲裁及兩次德國法院撤銷程序，四次結果對藥華藥不利，只有2021年德國法院撤掉賠償金額計算那一次拿回一半。AOP方面主張藥華藥「故意違約、賠償無上限」，金額裁決已於今年8月作成，藥華藥則研擬聲請撤銷。
這句話成不成立，要看藥華藥帳上的錢有多少是真的收得到的，也要看它在美國那套全部自己來的作法撐不撐得住。
