台湾ハードウェア製造業を代表する二人の企業リーダー──信驊と緯穎を成功に導いた林鴻明・林憲銘の未来戦略とは？（前編）
2025年の台湾ベンチャーキャピタル年次大会には、台湾のVC、スタートアップ、テック業界から多くの重鎮が集まり、最新の産業洞察や実務経験を共有した。中でも、世界のBMC（ベースボード管理コントローラ）チップ市場でトップシェアを誇る信驊科技（ASPEED Technology）の董事長・林鴻明氏と、AIサーバーODM（受託製造）分野をリードするWistron（緯創資通）の董事長・林憲銘氏の対談は、ひときわ注目を集めた。台湾の半導体および電子製造業界における象徴的な存在である両氏の起業ストーリーと経営判断は、会場に集まったアジアの投資家や起業家に深い示唆を与えるものであり、台湾のハードウェア製造力を理解しようとする国際読者にとっても見逃せない内容である。
創業から約20年が経過した信驊科技は、現在、台湾株式市場で最も高い株価を記録する企業として「株王」の地位を確立している。2025年8月15日時点での株価は5,230台湾ドル（約2万3,500円）に達し、過去に株王とされたLargan Precision（大立光、2,370台湾ドル＝約1万700円）を大きく上回り、IC設計業界の「株后」であるAlchip Technologies（世芯、4,305台湾ドル＝約1万9,300円）も凌駕している。また、WistronグループのクラウドサーバーODM企業であるWiwynn（緯穎）は3,345台湾ドル（約1万5,000円）まで株価を伸ばし、ASPEEDに続く成長株として注目を集めている。
常に控えめな姿勢で知られる林鴻明氏は、今回の年次大会で稀に公の場に姿を現し、自身の起業ストーリーを共有した。彼によると、信驊科技は2004年11月に設立され、当初の資本金は3,600万台湾ドル（約1億6,200万円）に過ぎなかったが、現在の企業価値は約1900倍にまで成長している（発表当日の株価4,820台湾ドルに基づき、時価総額は約797億台湾ドル＝約2,500億円）。当初100万台湾ドル（約450万円）を投資していれば、現在では19億台湾ドル（約9億円）にまで増価している計算になる。林氏はさらに、創業当時に出資した2人の董事が現在も株式を保有し続けていることを明かした。
たとえ2013年に信驊科技が台湾の新興株式市場に上場した後に株式を購入した投資家であっても、当時の公募価格である1株あたり110台湾ドル（約500円）で取得し、現在まで保有していれば、株価は約57倍に上昇し、約2万3,500円に達している計算になる（約3.4ドル→163ドル）。林鴻明氏は、信驊は上場後も高成長を維持しており、創業期ではなく上場後の公開市場から参加した投資家であっても、長期的には初期投資家に劣らない大きなリターンを得ることができたと語った。
「クラウドは大きな流れ」──中年で起業した林鴻明氏
2013年、信驊科技の株式上場時に林鴻明董事長にインタビューを行った際、彼は「自分のキャリアプランに起業は含まれていなかった」と語った。かつて矽統（SiS）および圖誠科技（XGI Technology）で長年勤務しており、定年まで働き続けるつもりだったという。
SiSは、台湾における初期の重要なPC向けチップセットおよびグラフィックスチップ設計企業であり、1990年代には世界のマザーボード市場で確固たる地位を築いていた。圖誠科技（XGI Technology）は、SiSのグラフィックスチップ設計部門をスピンオフして設立された子会社である。両社はPC時代のサプライチェーンにおいて不可欠なIC設計企業として機能していた。
2004年、台湾第2位のファウンドリ企業である聯華電子（UMC）はSiSを買収し、その結果、企業戦略と組織構造が大きく再編された。林氏はこれを機に矽統での職務を終え、新たな起業への道を歩み始めた。
矽統を退職した後、林鴻明氏は一時的に職業的な空白期間に入り、毎日ゴルフをして時間を過ごしていた。ある日、彼は現在廣達電腦（Quanta Computer）でサーバー事業を統括する楊麒令氏とゴルフ場で再会し、プレー中の何気ない会話がきっかけとなり、林氏の中で再び業界への情熱が湧き起こり、起業への決意が芽生えた。
1988年に台北で設立された廣達電腦は、世界最大級のノートパソコンおよびサーバーODM（受託製造）メーカーであり、長年にわたり米フォーチュン・グローバル500に選出されている。AIサーバー、クラウドコンピューティング用ハードウェア、データセンター基盤の分野においては、GoogleやMicrosoftなどの米国のハイパースケールCSP（クラウドサービスプロバイダー）との重要なパートナーシップを築いている。
当時、廣達はサーバーODM事業の立ち上げを計画していた。ゴルフ場での会話の中で、楊麒令氏は林鴻明氏に対し、自身の上司である廣達電腦董事長の林百里氏が「クラウドは今後の大きな潮流になる」と強く信じており、この産業トレンドがサーバー出荷の大幅な成長をもたらすと見込んでいたことを語った。そして林百里氏は、楊氏に対しこの新領域への積極的な参入を促したという。
現在では大きな成功を収めているサーバー事業も、20年以上前にはリスクと不確実性に満ちた新しい分野だった。当時、楊麒令氏はデル（Dell）向けノートPCの受託製造という、広達の中でも最も収益性の高い部門を率いていたが、林百里董事長の命により、長年赤字続きだったサーバーODM部門に異動させられた。そのことについて楊氏は後に林鴻明氏に、「正直、自分にも確信はなかった」と語っている。
しかし、この提案が林鴻明氏に起業のインスピレーションを与えることとなった。彼は矽統や図誠科技で共に働いた旧友たちに連絡を取り、正式に信驊科技を設立し、サーバー向けの関連チップ設計に専念することとなった。
林鴻明氏は、当時起業に踏み切ったのは、林百里氏の「クラウド革命」に対する見解に共感したからだと語る。将来のコンピューティングパワーは電力のように、プラグ・アンド・プレイで利用できるようになる——そう信じた。実際に、起業からわずか8カ月後、信驊科技は廣達電腦が必要としていたサーバー向けリモート管理チップ（BMC）を開発することに成功した。
信驊科技が業界トップに上り詰めた道のりは、多くの成功したスタートアップ企業の物語と似ている。いずれも、大手企業に軽視され、注目されなかった小さな市場から出発した。20年以上前のホワイトボックスサーバー市場がまさにその例である。
2000年代初頭、台湾の大手ノートパソコンOEM（相手先ブランドによる製造）およびODM（設計製造受託）企業であるクアンタ（廣達電腦）やウィストロン（Wistron）は、主にデル（Dell）やHP（Hewlett-Packard）といった世界的ブランド企業の受託生産に注力し、安定した業務を展開していた。しかしその一方で、アマゾン（Amazon）、マイクロソフト（Microsoft）、グーグル（Google）、フェイスブック（Facebook）といった新興のクラウドサービスプロバイダー（Cloud Service Providers, CSP）が台湾企業に直接サーバー製品の調達を打診し始めたことにより、これまでのビジネスモデルに大きなジレンマが生まれた。
つまり、従来の大口顧客であるデルやHPとの関係維持を優先すべきか、それとも彼らを迂回してCSPと直接取引を行い、将来的に大きな成長が見込まれる市場を先取りすべきか──台湾のODM企業は難しい選択を迫られることとなった。
群を抜くためには、企業は寡占を追求すべきだ
林百里（バリー・ラム）がクラウドコンピューティングを未来の潮流と確信していたことから、廣達電腦は当時、この新しい分野のために組織を分割し、別チームに業務を任せるという戦略を採った。楊麒令がそのキーパーソンとして指名された。
同時期に、同じく台湾を拠点とする世界的ODM大手の緯創（Wistron）も、サーバー事業を既存部門から分離し、子会社「緯穎（WiWynn）」を設立した。これは既存のノートPCなどの事業と明確に切り分け、サーバー市場に特化してリソースを集中させるためであった。設立当初は、緯創の事業群総経理兼COOを務めていた洪麗寗がこの新会社の責任者を担った。
20年以上前、ホワイトボックス型サーバー市場がまだ確立していなかった時代に、信驊科技は最初にこの分野へ参入したIC設計会社だった。当時、競合他社はほとんど存在せず、信驊は先行者利益を最大限に活かし、スタートダッシュに成功した。その後、他社が市場の重要性に気付いた頃には、信驊との差はすでに大きく開いていた。
注目すべき点として、米国の半導体大手で買収戦略に長けたブロードコム（Broadcom Inc.）は、2005年に信驊科技を6億台湾ドル（約1,800万米ドル）で買収しようと提案したが、創業者の林鴻明はこれを断った。
それから11年後の2016年、状況は一変し、今度は信驊が約10億台湾ドル（約3,000万米ドル）で、ブロードコム傘下の子会社であるEmulexのリモートサーバー管理用チップ事業を買収した。林鴻明は後に「売らなくてよかった」と振り返り、その判断が正しかったことを実感したという。
林鴻明氏は講演の中で、信驊科技の成功要因として、業界のトレンドを見極め、コア技術を構築し、独自の競争優位を確立したことを挙げた。特に、クラウドサービスプロバイダー（CSP）がODM企業に直接発注する新たなビジネスモデル「ODMダイレクト」において、同社は高い市場シェアを獲得し、その戦略的先見性を示した。
林鴻明氏は、産業競争のバランスにおいて、左端は完全競争、右端は独占であると述べた。企業が競争に勝つためには、できる限り独占に近づくことが理想だが、現実的には独占は非常に困難である。そのため、企業は市場で数社だけが影響力を持つ「寡占」状態を目指すべきであり、そうすることで業界内で優位に立つことができると語った。
林鴻明氏は講演で、信驊が他のIC設計企業と比較しても社員に高い給与を支払っていることを紹介した。2024年における信驊の社員一人当たりの平均年収は546万台湾元（約1,700万円）で、国内企業の中でトップに位置しているという。さらに彼は、社員一人が平均して5,000万〜6,000万台湾元（約1億5,000万〜1億9,000万円）の売上を生み出していることから、高い給与を支払うことを惜しまないと
