二頭の「800ポンドのゴリラ」が協議──サムスン電子とインテルが手を組めば、2位と3位の連合はトップのTSMCにどのような衝撃を与えるのか
トランプ政権がインテルに出資した後、同社の今後の動きは世界半導体業界の注目を集めている。韓国の尹錫悦（ユン・ソンニョル）大統領の訪米に同行したサムスン電子の李在鎔（イ・ジェヨン）会長が、インテルとの協業を協議しているとの報道が浮上した。米国内での先端パッケージ事業への投資や装置強化による後工程能力の拡充が計画されている。実現すれば、米国の産業政策、韓国企業の戦略、そして世界のサプライチェーンの均衡に直接影響を与えることになる。
サムスン電子とインテルという「800ポンドのゴリラ」同士の提携は、決して小さな出来事ではない。世界シェア2位と3位のプレーヤーが連合すれば、絶対的首位のTSMCにどのような挑戦を突き付けるのか。そしてこの巨大統合はどのような障害に直面するのか。注視すべき課題である。
まず、今回の協力案件の範囲と、両社が抱える戦略的動機を整理する必要がある。
韓国メディアによると、サムスン電子はすでに米テキサス州に370億ドルを投じてファウンドリー工場を建設しており、さらに投資拡大の可能性がある。同時に、米国内のインテル先端パッケージラインへの出資も検討している。前工程のウェーハ製造と後工程のパッケージを一体化させる狙いであり、米国政府が推進するサプライチェーン国内化政策にも合致する。
技術力で比較すると、サムスンは前工程で依然としてインテルをリードしているが、後工程のパッケージでは弱い。一方、インテルは先端パッケージで優位性を持つものの、前工程の歩留まりと生産能力の不足により、強みを生かせない状況にある。両社の補完関係は明らかだ。
このため、業界関係者は、サムスンが米国でのプレゼンスを強化するうえで、インテルとのパッケージ分野での提携が最も可能性が高いと見ている。弱点を補い、TSMCとの格差を縮小する手段となり得る。
さらに報道では、次世代ガラス基板技術で協力する可能性も指摘されている。この技術は先端パッケージの制約を突破する重要手段とされ、台湾の群創光電（Innolux）も積極的に研究開発を進めている。TSMCも技術ロードマップの選択肢に位置付けており、今後の競争焦点となる可能性が高い。
前工程への協力拡大については現時点では難しいと見られる。両社にとって中核競争力であり、顧客間の利益相反が多いためである。
最近の市場調査は新しいアプローチを取り、前工程のファウンドリーに加え、後工程のパッケージ・テストを含めた「統合型ファウンドリー（Foundry 2.0）」のシェアを算出している。その結果は従来の統計とは大きく異なる。
2024年第1四半期の統合型ファウンドリーのシェアでは、TSMCが35.3％で首位を維持。インテルは6.5％で2位、サムスンは5.9％で4位にとどまり、3位の台湾パッケージ大手ASE（日月光）をわずかに下回った。
従来の前工程ファウンドリーのシェアでは、TSMCが67.6％で圧倒的1位、サムスンが7.7％で2位、中国のSMIC、台湾のUMC、米グローバルファウンドリーズ（GlobalFoundries）が続いていた。
一方、インテルは長年IDM（垂直統合型メーカー）として自社製品向け生産に集中してきたため、外部顧客向けファウンドリー受注は極めて少ない。シェアは1％未満で、世界トップ10にも入らず、台湾の力晶（Powerchip、0.9％）をも下回る水準である。
この2種類の統計を比較すると、前工程に限ればサムスンが2位だが、前後工程を合算すればインテルがサムスンを上回る。これが両社の協力基盤となっている。
サムスン再起の二つの切り札
サムスンの半導体事業は近年苦境に陥っている。メモリーではSKハイニックスに抜かれ、今年上半期には世界首位の座を譲った。ファウンドリーでも先端プロセスの歩留まり改善が進まず、TSMCに大きく後れを取っている。
しかし2024年に入り、二つの大口顧客の獲得により反転の兆しが出ている。
一つ目はテスラ（Tesla）である。イーロン・マスクCEOは165億ドル規模の契約をサムスンに発注し、2033年末までの9年間にわたり協業する。次世代AIチップを対象とし、自動運転やヒューマノイドロボットに活用される予定だ。
サムスンにとってテスラ契約はまさに救いの雨となった。テキサス州で進める2ナノ先端生産能力の整備を直接後押しするものであり、マスク氏自身もしばしば工場を訪れ、進捗を確認し工程最適化を促しているという。
ただしテスラの発注方針は厳格で、特定ファウンドリーに長期保証を与えない。現在A14チップはサムスン、A15はTSMC、次世代A16は再びサムスンに戻る計画であり、リスク分散戦略が見て取れる。
それでもテスラの受注はサムスンの士気を大きく高めた。長年大口顧客を欠き、先端受注のほとんどをTSMCに奪われてきたサムスンにとって、テスラ獲得は重要な突破口である。
台湾サプライチェーン関係者によれば、サムスンは受注獲得のために大幅な譲歩を行った。価格を3割引き、さらに不良ダイはすべて自社で吸収し、良品のみを納入する契約条件を提示したという。強い危機感と巻き返しへの執念がうかがえる。
もう一つの突破口はイメージセンサー（CIS）市場で、アップルの発注を勝ち取ったことである。
世界のCIS市場において、トップメーカーは日本のソニー（SONY）、次いでサムスン、3位はオムニビジョン（OV）である。ソニーは長らくアップルのスマートフォン向けCISの最大かつ事実上唯一の供給業者であった。しかし近年、サムスンが積極的に受注を狙い、同様に非常に攻めた価格戦略を打ち出している。
この動きはソニーに大きな打撃を与えた。ソニーはアップルとの長年の協力関係を持ち、TSMCもソニーを支援することでアップルの需要を確保してきた。熊本のTSMC工場も両社向けに建設された経緯がある。
サムスンの参入により、TSMC熊本工場の稼働率は低下し、第2工場建設が遅れている。価格競争が背景にあるとみられる。
TSMCにとっては、ソニーを守ることがアップルを守ることにつながり、サムスンを抑える戦いとなる。負けられない競争である。
提携の利点とリスク
サムスンの最近の動きを踏まえると、インテルとの協力がパッケージにとどまらず拡大する可能性も考えられる。両社にとって、その利点とリスクは何か。
サムスンにとって最優先課題は、先端プロセス分野でより多くの優良顧客を確保することだ。テスラとアップルは突破口にすぎず、さらなる拡大が求められる。
したがって、インテルとの協力提案には、トランプ政権を後ろ盾とするインテルを通じ、最重要顧客であるエヌビディア（NVIDIA）のサプライチェーンへの参入を狙う思惑もあるとみられる。李在鎔会長にとって最大の目標だろう。
この延長線上で、テキサス工場の生産能力をインテルと共有する、あるいは生産計画で協調する可能性もある。プロセス技術と生産能力でサムスンは依然としてインテルをリードしており、両巨頭がさらに歩み寄るかどうかは注目点である。
ただし大きな障害は、サムスンの中国との深い関係である。インテルがトランプ政権の出資を受けた今、米政府が協力を推進する際には必ず精査対象となる。
サムスンは中国での投資比率が高く、西安工場でNANDフラッシュを量産している。NVIDIAのHBM供給網に食い込めなかったため、中国市場への販売を強めており、代理店を通じた出荷も報じられている。3月末には李在鎔会長が習近平国家主席と会談した。
中国市場での存在感は企業にとってプラス要素だが、米国政府からの信頼獲得という観点ではマイナスとなり得る。将来、協力条件として制約が課される可能性がある。
これはトランプ大統領がインテルCEO陳立武（リップ・ブー・タン）をホワイトハウスに招く前、過去に中国との投資関係を批判した事例を想起させる。
同様に、サムスンの中国関与も政治的争点になり得る。インテルとの交渉で再び取り上げられる可能性は十分にある。
結論として、地政学的要因が産業競争を一層複雑化させている。トランプ政権がインテルに出資し、さらにサムスンが加わる可能性が出てきたことで、世界の半導体競争は一段と予測困難になった。今後、トランプ政権がどのような一手を打つか、世界が注視している。
