投資過台積電的台灣政府基金，拿出 100 億元新台幣投資生技：外國藥廠與投資人的利多

台灣衛福部同時握有藥證審查、健保核價與資金投資三種工具，其他國家很少見。外國藥廠可以透過台灣由政府單一經營的全民健保取得給付；部分外國機構也能申請擔任國發基金的搭配投資人，和政府一起投資台灣生技公司

全球最大的晶圓代工廠台積電 1987 年成立時，台灣政府的開發基金出資 48.3%。開發基金在 2006 年與另一個政府基金合併為國家發展基金，這個簡稱國發基金的政府投資基金，至今仍持有台積電約 6.37% 的股份。2026 年，國發基金為台灣的生技醫療產業匡列 100 億元新台幣的投資額度，方案為期 10 年。

推動這項投資的是台灣的衛生福利部。衛福部除了主管醫療衛生，也管理台灣人依法都要加入、由政府單一經營的全民健保。衛福部長石崇良把衛福部手上的資源，稱為衛福部的「兩兆雙星」。

2026 年 9 月中，我參加私立台北醫學大學生物科技 EMBA 的十周年活動，其中衛福部部長石崇良談到健保新藥給付、協助生技產業發展及百億癌症新藥基金等想法，讓我思考這些政策與台灣發展生技產業的關聯。

至於受邀參與的石崇良部長，他是台灣大學附設醫院台大醫院急診醫師出身，2008 年由時任衛生署長、曾任台大醫院院長的老師林芳郁延攬進入衛福部的前身衛生署，一路由醫事處處長、醫事司司長、衛福部次長、負責營運全民健保的健保署署長再到衛福部部長，臨床經驗與行政資歷都十分完整，是近年少數醫界、公衛界與民間團體都給予正面期待的衛福部長。

2002 年台灣把半導體與生技並列扶植，衛福部長石崇良借用當年的「兩兆雙星」政策名稱

石部長還比喻說，他在部裡推動的政策，已經快變成「兩兆雙星」了。兩兆是包括全民健保總額近 1 兆元，另外是衛福部其他公務預算與基金約 1 兆元。至於雙星，一個是跟國發基金匡列 100 億元，用來投資台灣有潛力的生技公司，另外一個 100 億元，則是百億癌症新藥基金。

這個說法引起我很大的好奇心。石部長這個說法，是借用 2002 年時，當時台灣政府提出六年期的「挑戰 2008：國家發展重點計畫」中，有一個「兩兆雙星」的政策。原版的兩兆指的是半導體與影像顯示面板兩個目標產值破兆的產業，雙星則是數位內容與生物技術這兩顆「明日之星」。

所以，石崇良做這個比喻，一方面點出衛福部的資源及規模，另一方面也暗示衛福部要從單純的支出部門，轉身兼做產業政策。而且雙星之一本來就有生技，用在這裡特別貼切。

石崇良這個比喻，特別引起我的興趣，是因為早年我採訪電子與半導體產業時，兩兆雙星是很重要的產業政策，這裡的兩兆，一個是包括 DRAM 在內的半導體、一個是面板，雖然後來 DRAM 及面板產業遇到很大挑戰，但如今來看，半導體產業在台積電晶圓代工的帶領下非常成功，早就不只是兆元產業，而且是 6.5 兆元產業（2025 年產值），至於面板產業挑戰比較大，最高時也曾創下兆元產值，但經幾年調整後，如今也明顯轉型至光通訊產業。

因此，台灣能不能借鏡電子與半導體的發展路徑，把生技產業也發展起來，的確是很值得關注的問題。

台灣經濟部長龔明鑫 2025 年 12 月公開指出，台灣生技產業 2024 年營業額約 7,754 億元新台幣，只比前一年成長 2.32%；生技類股的股票市值卻有 1.6 兆元，約是營業額的兩倍。龔明鑫形容產值與市值「永遠差一大截」，呼籲生技企業擴大營運規模、提升實際產值。粗略比較，台灣生技產業 2024 年的營業額，大約只有半導體產業 2025 年產值的八分之一。

我特別查了資料，石部長提到的「兩兆」，全民健保經費確實已接近 1 兆元，2026 年度健保總額，也就是全民健保一年的醫療給付總預算，約 9,883 億元，至於 2027 年度成長率訂為 2.619% 至 5.5%，總額將首度突破 1 兆元。

衛福部的新工具：10 年投資生技 100 億元新台幣，以及先暫時給付、再評估是否常規給付的癌症新藥基金

至於「雙星」的兩個百億元，第一個是國發基金要拿 100 億元投資生技，這是 2026 年剛上路的新政策，目標是支持台灣投入新藥開發等的創新創業，讓各種新藥、醫材可以快速發展。國發基金管理會在 2026 年 8 月 4 日通過「投資台灣生醫產業實施方案」，預計未來 10 年匡列投資額度 100 億元，其中前 7 年為投資期，後 3 年為處分期，衛福部已於 8 月底發布作業要點並對外宣布。

至於第二個百億元，則是癌症新藥基金，不過，這個百億元是累積的概念，而不是每年都有百億元，因為這是分年編列累積起來的，2025 年編列 50 億元、2026 年再編列 50 億元，累積挹注百億元。

台灣健保 2023 年以來的給付：從一劑 4,900 萬元新台幣的基因治療，到約 105 萬人受惠的降血脂藥

石崇良是在 2025 年 9 月 1 日起接任衛福部長，之前在 2023 年 2 月至 2025 年 8 月則擔任健保署長，此外，由於他早在 2008 年就從醫事處處長開始歷練，參與許多政策及法規的制定，因此很多業者去拜會他時，談到各種法規，石部長都能直接指出出自哪一個法條，因為不少法條當年就出自他手中。

要看台灣健保近幾年開放哪些新藥給付，可以看石崇良擔任健保署長及衛福部長這三年多，健保做出的幾項重要給付決策。

石崇良也很感慨地說，大家都說兒童是國家的未來，但孩子罹患罕病的家庭，有太多付不起高額醫藥費，國家卻沒有照顧到，這樣是不對的。

因此，針對兒童重症，如今通過健保給付提供療程所需的 CAR-T 細胞治療藥物，每人治療費用是 800 多萬元，另外，目前也已通過了兒童癌症的質子治療（Proton therapy），最高一級給付健保點數 126 萬點，治療腦癌等病童，這樣的病患一年約有 100 人，總計約要花 1 億元，健保經費確實很緊，但沒有錢，就想辦法解決。

例如，近年在台灣受到關注的給付決策，包括一劑 4,900 萬元的罕病 SMA 基因治療、SGLT2 抑制劑擴大給付、百億癌症新藥基金上路，其實都發生在石崇良擔任健保署長任內。

至於他接任衛福部長後，也有三項值得注意的重點。包括 2026 年 6 月將罕病 SMA 用藥門檻大幅放寬，2026 年 9 月影響人數最多的一次是降血脂藥，第三個則是癌症新藥的給付，背後的重點在於百億癌症新藥基金。

其中，2026 年 6 月將罕病 SMA 用藥門檻大幅放寬的部分，健保署刪除 SMA 口服藥 risdiplam（服脊立）口服溶液用粉劑「治療年齡須大於 2 個月」的限制，並新增膜衣錠新劑型。受惠對象包含現已用藥者與經新生兒篩檢確診者，每人每年可省下 566 萬至 622 萬元藥費。

至於 2026 年 9 月的降血脂藥，則是影響人數最多的一次，也是他任內受惠人數最大的一項。健保署依 9 大醫學會共同擬訂的「2025 台灣血脂管理臨床路徑共識」，按動脈粥狀硬化心血管疾病（ASCVD）風險等級訂定 LDL-C 的起始治療值與治療目標，擴增 statin 類、ezetimibe 及其複方藥品的給付規定，預估嘉惠約 105 萬人、挹注藥費 22.8 億元。

最後，癌症新藥的給付，最重要的財源是百億癌症新藥基金。他任內多項癌藥是透過「暫時性支付」機制先行給付，財源則來自癌症新藥基金。該基金 2025 年編列 50 億元、2026 年再編 50 億元，累積朝百億規模邁進。

其中，健保署曾做過說明，2025 年預估支用約 20 億元，未用完的部分會留在基金中疊加。至於 2026 年 7 月由台灣美國商會與美國在台協會共同主辦的癌症創新論壇上，石崇良也以百億癌症新藥基金，作為台灣藥物給付跟上國際指引的代表政策。

台灣衛福部同時審藥證、定健保價格、投資生技公司：其他國家衛生部門很少見的四個優點

對於石崇良提出的這個「兩兆雙星」政策，我覺得整體來看方向是對的，因為它試圖讓衛福部從單純「付錢的部會」，轉型為同時會「投資」的部會，這在台灣衛福部過去的角色中，基本上是很少見的。石崇良講的政策，至少有以下四個優點。

首先是把「支付者」與「投資者」角色串在一起。過去台灣生技公司最大困境之一，是研發成功後在台灣本地市場賣不出去、價格也不好。衛福部同時掌握藥證審查、健保核價與資金投資，理論上可以打通「研發、取證、給付、上市」整條路。

例如，國發基金的百億生醫投資方案，就整合了法規輔導與健保資源，讓取證產品可透過沙盒試驗累積真實世界資料。衛福部在方案說明中寫明，沙盒試驗取得的真實世界數據，將成為正式健保核價的強力佐證。其他國家的衛生部門很少同時擁有這三種工具。

其次則是補上生技產業的「死亡之谷」，衛福部點出的問題很明確，學研成果常卡在毒理測試、臨床前試驗階段，因為缺乏資金承接而無法往下走。國發基金的設計也有巧思，以搭配投資方式引導民間資金，原則上是 1:1，但投資轉譯研究、智慧醫材沙盒計畫、再生醫療或成立 8 年內的新創，政府可以出到 2 倍，早期研發或配合國家藥品韌性的案件更可以出到 3 倍。這比政府直接補助更有市場紀律，因為必須有民間投資人願意一起押注。

第三點是百億元癌藥基金，確實讓病人更快用到新藥，這是目前成效很具體的一項。上路約 7 個月後（截至 2025 年 8 月 1 日），受惠病友超過 3,350 人，平均每人可減輕約 117 萬元的自費負擔。

它的制度價值在於提供一個「緩衝區」：已取得藥證、完成三期臨床試驗，但因健保預算限制還沒收載的癌症新藥，可以先由基金暫時支付，期間原則上 2 到 3 年，同時蒐集真實世界數據，再決定是否納入常規健保。這讓健保不必一開始就做出長期給付承諾。

第四點則是結合國家韌性，而不只是產業政策。目前衛福部已盤點出 118 項關鍵藥品、包含 35 種原料藥，因應全球原料藥供給集中在少數國家的問題。國發基金的投資範圍也明確涵蓋配合國家藥品韌性的關鍵技術與供應鏈。這讓生技政策多了一層「醫療國安」的正當性，台灣人常把台積電稱為守護國家的「護國神山」，也可以說，在半導體之外，醫療是另一座重要的護國神山。

台灣政策帶給外國藥廠與投資人的利多：健保給付通道，以及政府最多出到民間 3 倍的搭配投資

對外國藥廠來說，台灣這套政策最直接的價值，是藥品進入健保的通道。台灣全民健保由政府單一經營，健保署做出一次給付決定，給付條件就適用全國所有符合臨床條件的投保病人。這幾年健保給付的幾項高價新藥，都來自跨國藥廠：前面提到的 CAR-T 細胞治療藥物，以及一劑 4,900 萬元新台幣的 SMA 基因治療，都是瑞士藥廠諾華的產品；2026 年 6 月放寬給付的 SMA 口服藥 risdiplam，則是瑞士藥廠羅氏的產品。

癌症新藥還多了一條路。已取得藥證、完成三期臨床試驗，但因健保預算限制還沒收載的癌症新藥，可以先透過癌症新藥基金取得暫時性給付，同時在台灣累積真實世界數據，作為之後再評估的依據。依衛福部 2025 年 11 月向立法院提出的報告，基金 2025 年已收載 7 項新藥及 3 項擴增給付；2025 年用剩的經費會留在基金，加上 2026 年再編列的 50 億元，2026 年可用的經費約 70 億至 80 億元。

對外國投資人來說，價值在於政府資金分擔風險。依前面提到的搭配投資比例，政府出資最多可達民間投資金額的 3 倍，也就是整筆投資的四分之三。本方案專戶的持股，原則上不超過被投資公司實收資本額的 20%，也不能成為被投資公司的最大股東。

參與要符合條件。依衛福部 2026 年 8 月發布的作業要點，設有加速器計畫的外國企業，不必先在台灣設立公司，就能申請擔任搭配投資人，但要通過衛福部的評選；外國創投則要先在台灣設立公司或有限合夥。每家公司單次最多投資 1 億元新台幣、總額原則上不超過 1.5 億元。

這樣的投資上限，對單一公司來說金額並不大。和政府一起投資的價值，要看政府同時帶來哪些政策資源，台積電就是例子。台積電在 1987 年成立前後，得到的支持不只一種：政府的開發基金出資 22 億元新台幣；政府研究機構工研院把實驗工廠的廠房、設備、技術和 98 名人員移轉給台積電；時任政務委員李國鼎在 1985 年親自陪後來的台積電創辦人張忠謀到荷蘭拜訪飛利浦總部，促成飛利浦投資；台積電所在的新竹科學園區，也提供園區企業新投資 5 年免繳營利事業所得稅等租稅優惠。

這次的生醫方案，同樣把資金和政策資源綁在一起，也就是前面提到的法規輔導、健保核價與沙盒試驗。

外國生技公司也可以成為投資對象。被投資的公司可以是台灣企業，也可以是登記在海外、但主要營運在台灣的企業；依台灣法規列為陸資來台投資事業的企業則被排除。對打算把研發或營運放在台灣的外國生技公司，國發基金是一個可以爭取的資金來源。

200 億元新台幣只占衛福部兩兆資源的 1%：投資規模與制度保障的風險

當然，石部長推動的政策，還是有幾個缺點與風險，例如規模明顯不對稱，兩兆是支出，雙星的兩個 100 億元加起來只有 200 億元，只占兩兆的 1%，而國發基金那 100 億是 10 年方案的總額度，只有前 7 年用來投資，即使以 7 年計算，平均一年也只有約 14 億元。也有國會立委批評，癌藥基金的部分，政府 2026 年度只編 50 億元，與「百億癌症新藥基金」的承諾不符，而且基金目前仍屬每年另行編列的行政專款，缺乏制度性保障。

不過，我覺得石崇良推動的「兩兆雙星」，還是一個不錯的起手式。這套做法讓生技醫療產業的發展，不再只是經濟部這個產業主管部會的責任。衛福部透過全民健保，是台灣藥品與醫療服務最大的採購方；讓最大的採購方在制定政策時，就把產業發展放在考量的中心，是台灣生技醫療產業加快發展的第一步。